24 ساعة-متابعة
أوصى مركز BMCE Capital Global Research (BKGR) المستثمرين بشراء سهم التجاري وفا بنك، محددا سعراً مستهدفاً عند 800 درهم، ما يمثل ارتفاعاً بنسبة 26% مقارنة بسعره الحالي.
وأوضح BKGR في تقريرها الأخير أن تقييمها استند إلى طريقتي خصم الأرباح الصافية لحصة المجموعة (RNPG) وخصم توزيعات الأرباح، مشيرة إلى أن نتائج التقييم أظهرت سعراً مستهدفاً جديداً يبلغ 800 درهم، مقابل 635 درهماً سابقاً، ما يعكس ارتفاعاً بنسبة 26%.
سجل النشاط التجاري للمجموعة، حتى نهاية 2024، نمواً بنسبة 5.3% في القروض الموحدة، التي بلغت 413.6 مليار درهم، مدفوعة بشكل أساسي بالقروض الموجهة للشركات وتمويل الاستثمار.
وفي المقابل، ارتفعت الودائع الموحدة بنسبة 10.3%، ما عزز الحصة السوقية للتجاري وفا بنك إلى 28.06% في القروض و26.18% في الودائع.
على الصعيد التشغيلي، ارتفع الناتج البنكي الصافي (PNB) الموحد بنسبة 15.2%، مدعوماً بزيادة هامش الفوائد بنسبة 7%، وتحسن عائدات أنشطة السوق بنسبة 39.4%، إلى جانب نمو هامش العمولات بنسبة 3.9%.
إقرأ أيضًا
أما فيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية، راجعت BKGR تقديراتها بشأن أداء التجاري وفا بنك بعد نشر الحسابات السنوية لعام 2024، متوقعة نمواً بنسبة 8.4% في الناتج البنكي الصافي خلال 2025 ليصل إلى 37.4 مليار درهم.
وتعزى هذه المراجعة إلى الارتفاع المتوقع لهامش الفوائد إلى نحو 21.3 مليار درهم (+8.1%)، واستمرار الأداء الإيجابي لهامش العمولات، وتحسن العائد على عمليات السوق بنسبة 10% ليصل إلى 6.4 مليار درهم.
كما يتوقع المحللون زيادة بنسبة 10.1% في الأرباح الصافية لحصة المجموعة (RNPG)، إضافة إلى رفع توزيعات الأرباح لكل سهم (DPA) إلى 21 درهماً خلال 2025، مقارنة بـ 19 درهماً في 2024، ما يعادل نسبة توزيع تصل إلى 63%.
وفي أفق 2026، فتتوقع BKGR نمواً بنسبة 7.1% في الناتج البنكي الصافي ليبلغ 40.1 مليار درهم، مدفوعاً باستمرار نشاط التوزيع، في سياق يتسم بتسارع وتيرة الاستثمارين العام والخاص.
وينتظر أن تسجل الأرباح الصافية لحصة المجموعة ارتفاعاً بنسبة 8.2%، مستفيدة من الأداء الإيجابي للناتج البنكي الصافي وتراجع تكلفة المخاطر.
