الدار البيضاء-أسماء خيندوف
عرفت بورصة الدار البيضاء هذا الأسبوع فترة هدوء متوقعة، حيث تراجع مؤشر “مازي” بنسبة 0.87% ليستقر عند 15,882 نقطة. ورغم هذا التراجع الطفيف، يبقى أداء المؤشر منذ بداية العام إيجابيا، مسجلا ارتفاعا سنويًا بنسبة 7.51%، مما يضعه بين الأفضل عالميا.
هذا التراجع يمكن وصفه بمرحلة “أخذ نفس”، إذ اعتادت السوق المرور بفترات استراحة بعد تعافٍ قوي. ويعتبر غياب المحفزات الرئيسية، انتظارًا لموسم النتائج الفصلية المتوقع في فبراير، أحد الأسباب الرئيسية لهذا الركود الموسمي الذي أصبح نمطًا مألوفًا منذ عام 2021.
نشاط ملحوظ في التداولات رغم التراجع
على الرغم من تراجع المؤشرات، بلغ إجمالي قيمة التداولات 2.78 مليار درهم. وتصدر سهم التجاري وفا بنك قائمة الأسهم الأكثر تداولًا بحجم بلغ 132 مليون درهم (12.18% من الإجمالي)، يليه سهم إقامات دار السعادة بـ81 مليون درهم (10.35%)، ثم اتصالات المغرب بـ58 مليون درهم (7.23%).
أما على صعيد المؤشرات، فقد أظهر مؤشر Masi Mid and Small Cap مرونة نسبية، محققًا زيادة طفيفة بنسبة +0.06%، ما يعكس استمرار اهتمام المستثمرين بالأسهم ذات الإمكانيات النمو العالية.
إقرأ أيضًا
وفي المقابل، شهدت السوق تباينات لافتة، حيث تراجع سهم “مناجم” بنسبة 11.48% إلى 3,052 درهم، تلاه سهم “ستيام” (-8.77%) و”فيني بروسيت” (-7.41%). كما سجلت بعض الأسهم الصغيرة مكاسب قوية، مثل SM Monétique (+16.13%) وRebab Company (+14.65%) وRisma (+12.15%).
التدفقات المالية وتأثير بداية السنة
مع اقتراب نهاية الشهر، بدأت ملامح “تأثير يناير” تظهر جليا، حيث جذبت السوق تدفقات كبيرة من مديري الأصول، لا سيما من القطاعين المؤسساتي والخاص. هذا التوجه يعكس بحث المستثمرين عن أسهم مخفضة القيمة أو قطاعات واعدة، في حين ظلت الأسهم الدفاعية محور اهتمام بسبب قدرتها على التكيف مع تقلبات السوق.
و في سياق آخر، نجحت الخزينة المغربية في جمع 3 مليارات درهم عبر إصدارات قصيرة الأجل تتراوح بين 13 أسبوعًا وسنتين. ويعكس هذا الإقبال بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في السوق الثانوية، خاصة لفئة السندات قصيرة الأجل.
ومن جهته، يتوقع مركز الأبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” أن استقرار أسعار الفائدة وتحسن السيولة البنكية سيدعمان الطلب على الأوراق المالية متوسطة وقصيرة الأجل خلال الفترة المقبلة. هذا الاستقرار يشكل إشارة إيجابية لقدرة السوق على استيعاب مزيد من الإصدارات دون صعوبات.
