24 ساعة-متابعة
رفعت “سوجي كابيتال بورصة”، التابعة لشركة سوسيتيه جنرال المغرب، توصياتها لسهم شركة أكديطال من “الاحتفاظ” إلى “الشراء”، بعد إعلان الشركة عن نتائج مالية قوية لعام 2024. وقيمت الشركة السهم الآن بـ 1.405 درهم، مما يشير إلى إمكانيات ارتفاع بنسبة 15% مقارنة بسعر السهم المسجل في 20 مارس 2025.
وجاءت هذه المراجعة الإيجابية بعد أن أعلنت أكديطال عن تحقيق مبيعات بلغت 2.95 مليار درهم في 2024، بزيادة بنسبة 54.9% مقارنة بالعام السابق. وساهم تسارع الأنشطة في مجال الأورام، التي سجلت نموا بنسبة 65% لتصل إلى 975 مليون درهم، بشكل رئيسي في هذا الأداء القوي، بالإضافة إلى نمو القطاع متعدد التخصصات بنسبة 50.4% ليصل إلى 1.97 مليار درهم.
وبالإضافة إلى نمو المبيعات، تحسنت الهوامش الصافية لشركة أكديطال بنسبة 140 نقطة أساس لتصل إلى 10.6%، مما ساعد على زيادة صافي الأرباح بنسبة 75.9% لتصل إلى 348 مليون درهم. ونتيجة لهذه النتائج المميزة، قررت إدارة أكديتال رفع توزيعات الأرباح لكل سهم (DPA) إلى 10 دراهم، مقارنة بـ 6 دراهم سابقًا، مما يوفر عائدًا قدره 0.8%.
وأشارت “سوجي كابيتال بورصة” إلى أن أداء أكديطال قد فاق توقعاتها بنسبة 2.3%، وذلك بفضل تسارع نمو خدمات الأورام بشكل أسرع من المتوقع. وأظهرت التحليلات أن النمو يعزى بشكل كبير إلى العيادات الجديدة التي تم افتتاحها في 2022 و2023، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه مع توسيع الشبكة.
إقرأ أيضًا
كما أسهم توسيع الشبكة في تحسين الربحية، حيث تحسنت هوامش EBITDA، مما يعكس تحسنا في إدارة التكاليف الهيكلية. وبناء على ذلك، قامت “سوجي كابيتال” برفع تقديراتها لهوامش EBITDA للسنوات القادمة.
فيما يخص تحسن الهامش الصافي، يرجع ذلك إلى معدل ضريبة الشركات الأكثر فائدة والأرباح الناتجة عن بيع بعض الأصول في 2024، مثل بيع المباني الخاصة بعيادات “أطفال” ومستشفى “عين السبع”، بالإضافة إلى بيع حصتها في “أكديطال إيمو”. ويقدر تأثير هذه الأرباح على الهامش الصافي بنسبة 0.7%.
ويتوقع محللو “سوجي كابيتال بورصة” تسارع نمو قطاع الأورام ليصل إلى 34% من إجمالي الإيرادات في 2025، أي حوالي 1.67 مليار درهم، ويعزى هذا التحسن إلى الزيادة الأسرع من المتوقع في إيرادات هذا التخصص.
كما تم تعديل التوقعات المتعلقة بالطاقة الاستيعابية للمستشفيات إلى الأعلى، بعد إدخال الاستحواذات الجديدة للمجموعة في التوقعات المالية، مثل مستشفى العيون (240 سرير) ومستشفى الحكمة (76 سرير). ومن المتوقع أن يؤدي توسيع الشبكة إلى زيادة الإيرادات المتوقعة.
في ضوء هذه المعطيات، توصي “سوجي كابيتال” بشراء سهم أكديطال، مع تحديد قيمة مستهدفة للسهم قدرها 1.405 درهم، أي بزيادة قدرها 15% مقارنة بالسعر المسجل في 20 مارس 2025.
